中国电信6月2日宣布，将以1100亿的价格买下联通CDMA业务，虽然电信承认此次CDMA收购价格偏高，但电信预期，四年后CDMA网络将为公司带来盈利。另外，3G的发牌仍没有时间表公布。

    王晓初：相信很快赚回

    香港《文汇报》报道，中电信将以1100亿元(人民币，下同)收购的联通C网业务，是国内移动网络中客户人数最少、市场占有率最低的。中电信董事长王晓初也承认，以68倍PE(市盈率)购这个业务，作价是偏高了一点。

    不过，他表示，不能无休止地让股份停牌，“这是谁也不愿意看到的。(完成重组)早一天运作，(收购作价中的)10亿、20亿很快就会赚回来”。王晓初坦言，选择C网是因中央政府鼓励，并相信凭借中电信现有的强大客户基础，CDMA网业务仍有其竞争力，目标是四年后从CDMA获利。并说，公司预计现有5000万小灵通用户中的三分之一将转入C网，三分之一继续使用该服务，剩余三分一的低端用户放弃使用小灵通。

    虽然作价偏高，但专家指并非不合理。著名电信专家陈金桥指出，此前市场估联通网600-1200亿元，1100亿元购价虽偏高，但也符合市场预期范围；采取分期支付现金的方式也较实际，不会使购买联通资产成为很重的财务负担。

    不过，陈金桥认为，中电信收购CDMA业务后面临比较大的挑战。中移动(0941)在未来3、5年中国通信市场老大的地位应该说不会根本动摇，而联通( 0762)由于网络好，重组后获得的机遇将大于困难。

    3G发牌仍未有时间

    国内电讯业大型规模重组，被视为中国迈进3G通讯的重要一环。此次合并及资产转让的三大主角，中电信(00728)、联通(00762)及网通(00906)的董事长一致扬言，有信心完成业务及架构重组后，可尽快获发3G牌照，惟没有具体时间表，最终仍需视乎三部委的决定，涉及3G的投资规模，亦需于适当时候才可作出披露。

    中国工业和信息化部、发改委及财政部(简称三部委)日前发出《三部委关于深化电信体制改革的通告》，重点提出待电讯企业重组完成后，发放3张3G牌照，并要求各机构并尽快向相关部门提交正式重组方案。联通董事长常小兵表示，出售CDMA网络后，公司将专注发展全国性GSM网络，为未来提供稳定3G的服务奠下基石，透过与网通合并提供全业务经营，相信可短期内获3G牌照。

    中电信董事长兼首席执行官王晓初表示，母公司中电信集团TD-SCDMA网络在保定的测试已经完成，有关网络已可投入服务。有传中移动将经营TD-SCDMA的3G服务，并将向中电信收购TD网络。王晓初拒绝作出响应，只称待当局正式发牌后，再决定有关网络的安排。

    增加竞争 手机资费或下调

    电信专家认为，重组后三大电信运营商服务水平料有所提升，但由于竞争加大，或将引发新一轮的手机资费下调。电信专家陈金桥认为，如果业务移动改变了用户的原号码，用户也会得到应有的补贴，这对任何一个经营商来讲都是最起码的要求，用户完全不需要担心服务质量。

    陈金桥预计，合并后GSM网客户流到CDMA网的几率比较低，一方面是运营商的策略，一方面是消费者习惯的问题。不过，随着CDMA业务向中国电信的转移，很有可能出现C网客户流向G网的情况。另外，国金证券分析师表示，中国电信需要新增投资1000亿元用于发展C网，相信公司最迟会在明年上半年回归A股。

    3股今复牌小心反高潮

    三大电信集团公布的资产重组方案，市场几乎一致认为，联通是最大的受惠者，对复牌后股价有支持，而中电信买C网作价则偏高会有压力。但也有分析指，由于3股停牌前均已炒高7-12%，复牌股价或有回落。

    中电信(0728)停牌前报5.67元，联通(0762)停牌前报18.48元，网通(0906)停牌前报27.05元。